（英文大紀元專欄作家Milton Ezrati撰文／信宇編譯）今年8月份中共官方公布的經濟數據顯示，中國曾經令人豔羨的經濟如今呈現出令人沮喪的景象——這並不令人意外。對於中國令人失望的經濟形勢，本專欄的讀者恐怕不會感到意外。除了出口之外，幾乎所有其它經濟領域——房地產、消費、資本投資等——都出現了明顯的疲軟。
鑒於美國、歐洲乃至所謂的全球南方國家（global south）對中國貿易的敵意日益加劇，這種出口實力的持久性令人質疑。
北京方面最新報告顯示，7月份零售額僅比去年同期增長0.6%。即使按照中國微乎其微的消費者物價通脹率計算，這個數字也表明過去12個月零售額沒有增長，與10年前、20年前的繁榮景象相去甚遠。
普通消費者不願消費當然由來已久。消費支出增長緩慢甚至停滯一直是中國經濟的長期現象，原因顯而易見。生活成本上漲速度超過收入增長速度，就業保障也日益惡化，先是疫情封鎖和隔離措施導致工作安排中斷，隨後北京方面多年來推行的「病毒清零」政策更是雪上加霜。
隨著經濟增速顯著放緩，以往較為穩定的就業模式難以恢復。確鑿證據表明，目前中國約有40%的城鎮勞動者從事北京所謂的「彈性就業」（flexible employment），即零工和兼職工作，這進一步加劇了人們的不安全感。
持續的房地產危機也對經濟產生了不利影響。其直接影響集中在建築業。僅去年一年，各類房地產投資就下降了19%。自2021年危機爆發以來，建築活動已經下滑，而今年上半年，建築活動又比2025年同期下降了約5%。
截至6月份的12個月裡，房屋購買量下降了約17%。但影響遠不止於建築業。對中國經濟而言，或許更為嚴重的是，自危機爆發以來，住宅房地產價值已下跌約25%，這嚴重削弱了家庭淨資產，進而抑制了消費者的消費意願。
鑒於消費支出和房地產市場低迷，固定資產（如工廠、設備、技術等）投資下降也就不足為奇了。今年1月至7月的此類支出水平比2025年同期水平低6.7%。
更令人擔憂的是，儘管北京已向其「中國製造2025」計劃重點扶持的產業——包括電動汽車、量子計算和先進半導體等——投入了數十億元人民幣，但整體下滑的趨勢依然存在。雖然數據難以解讀，但其隱含的意義在於，中國其它產業的萎縮幅度可能比糟糕的總體數據所反映的還要嚴重。
此外，北京大力扶持的技術投資遠非全然利好。這些投資使中國在這些重點領域的生產能力遠遠超過了國內經濟的實際需求，也因此使中國比以往任何時候都更加依賴出口。迄今為止，出口提振了整體經濟，在截至去年7月的12個月中增長了約24%，但這種趨勢能否持續仍值得懷疑。
從某種意義上說，這種出口增長是顯著的，因為即便中國對美國的出口受到川普（特朗普）政府關稅和其它限制的影響而遭受重創——在2025年下滑了約30%——但中國對美國的出口仍然實現了增長。而今年，中國對美國的出口額比2025年的水平低約16%。
為了彌補美國市場的相對損失，北京將目光投向了歐洲和通常所說的全球南方地區。儘管這個擴張迄今為止勢頭強勁，但中國出口的新目標市場已開始出現阻力。
歐盟（European Union，簡稱EU）和墨西哥都已徵收關稅，而越南、馬來西亞和印度尼西亞等國則抱怨中國商品湧入，並正在研究限制中國商品流通的方法。
隨著這種普遍抵制情緒的蔓延，顯然會危及出口的持續增長，而出口正是中國唯一的增長引擎。因此，就此斷言中國經濟正在崩潰——正如一些煽動性評論員所言——未免過於武斷，但中國的經濟前景遠非光明，這一點卻是顯而易見的。
作者簡介：
米爾頓‧埃茲拉蒂（Milton Ezrati）是紐約州立大學（The State University of New York，簡稱SUNY）布法羅分校（Buffalo）人力資本研究中心主辦的《國家利益》（The National Interest）雜誌的特約編輯，亦是總部位於紐約的知名傳播公司Vested的首席經濟學家。在入職Vested之前，他曾擔任Lord, Abbett & Co.等公司的首席市場策略師和經濟學家。他還經常為總部位於紐約的《城市雜誌》（City Journal）撰寫文章，並定期為《福布斯》（Forbes）撰寫博客。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三十年的全球化、人口統計學和我們的生活方式》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live, 2014）。
原文：China’s Sad Economic Review刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。
（轉自大紀元/責任編輯：晟睿）